Нормування капіталу - огляд, типи, переваги та недоліки

Нормування капіталу - це стратегія, що використовується компаніями або інвесторами для обмеження кількості проектів, які вони беруть за один раз. Якщо існує пул доступних інвестицій, які, як очікується, будуть прибуткові, нормування капіталу допомагає інвестору або власнику бізнесу вибрати найбільш вигідні інвестиції.

Компанії, які застосовують стратегію нормування капіталу, як правило, приносять відносно вищу рентабельність інвестицій (ROI) Рентабельність інвестицій (ROI) Рентабельність інвестицій (ROI) - це показник ефективності, що використовується для оцінки прибутковості інвестиції або порівняння ефективності різних інвестицій. . Це просто тому, що компанія інвестує свої ресурси там, де вона визначає найбільший потенціал прибутку.

Тема нормування капіталу

Приклад нормування капіталу

Нормування капіталу полягає у встановленні обмежень на інвестиції та проекти, що здійснюються бізнесом. Щоб проілюструвати це краще, розглянемо такий приклад:

VV Construction розглядає п’ять можливих проектів для інвестування, як показано нижче:

Зразок таблиці

Щоб визначити, який проект пропонує найбільший потенційний прибуток Індекс прибутковості Індекс прибутковості (PI) вимірює відношення між теперішньою вартістю майбутніх грошових потоків до початкових інвестицій. Індекс є корисним інструментом для ранжирування інвестиційних проектів та відображення вартості, створеної на одиницю інвестиції. Індекс прибутковості також відомий як коефіцієнт прибуткової інвестиції (PIR) або коефіцієнт інвестиційної вартості (VIR). , ми обчислюємо кожен проект за такою формулою:

Рентабельність = NPV / Інвестиційний капітал

Обчислення

Виходячи з таблиці вище, ми можемо зробити висновок, що проекти 1 і 2 пропонують найбільший потенційний прибуток. Тому VV Construction, ймовірно, інвестуватиме у ці два проекти.

Види нормування капіталу

Існує два типи нормування капіталу - жорстке та м’яке нормування.

1. Нормування жорсткого капіталу

Нормування жорсткого капіталу являє собою нормування, яке накладається на компанію внаслідок незалежних від неї обставин. Наприклад, компанія може бути обмежена в запозиченні грошей для фінансування нових проектів, оскільки вона зазнала зниження кредитного рейтингу. Таким чином, компанії може бути важко або фактично неможливо забезпечити фінансування, або вона може зробити це лише за непомірно високих процентних ставок. дано, як правило, виражене у відсотках від основного боргу. .

2. Нормування м’якого капіталу

На відміну від цього, нормування м’якого капіталу відноситься до ситуації, коли компанія вільно вирішила накласти певні обмеження на свої капітальні видатки, хоча вона може мати можливість зробити значно більші капітальні вкладення, ніж вона вирішила. Компанія може вибрати будь-який із ряду методів накладення на себе інвестиційних обмежень. Наприклад, це може тимчасово вимагати, щоб проект пропонував вищу норму прибутковості, ніж це зазвичай потрібно для того, щоб компанія розглядала можливість його реалізації. Або компанія може просто встановити обмеження на кількість нових проектів, які вона візьме на себе протягом наступних 12 місяців.

Чому використовується нормування капіталу? - Переваги

Нормування капіталу використовується багатьма інвесторами та компаніями для того, щоб забезпечити лише найреальніші інвестиції. Це допомагає гарантувати, що підприємства будуть інвестувати лише в ті проекти, які пропонують найвищий прибуток. Може здатися, що слід брати всі інвестиції з високими прогнозованими прибутками. Однак бувають випадки, коли коштів мало, або коли компанія чи окремий інвестор просто хочуть покращити свої грошові потоки, перш ніж робити будь-які інвестиції. Також може бути так, що інвестор має підстави вважати, що він може здійснити інвестицію на більш вигідних умовах, почекавши трохи довше, перш ніж продовжувати її. Наприклад, керівництво компанії може очікувати значного зниження процентних ставок протягом наступних шести місяців, що призведе до менш дорогих витрат на фінансування.

Обмеженою кількістю проектів керувати простіше

Коли компанія інвестує у велику кількість проектів одночасно, розподіл коштів означає менший доступний капітал для кожного окремого проекту. Зазвичай це означає більше часу та зусиль, необхідних для моніторингу та управління кожним проектом. Крім того, розподіл обмежених ресурсів між кількома проектами може насправді загрожувати успіху проектів, якщо, наприклад, прогнозований бюджет одного або декількох проектів виявиться істотно заниженими. Нормування мудрого капіталу може допомогти компанії уникнути таких проблем.

Нормування капіталу пропонує підвищену гнучкість інвестицій

Інвестиційні можливості постійно змінюються. Портфельні менеджери зазвичай зберігають значну частину наявних інвестиційних фондів у формі готівки. Підтримання готової пропозиції надлишку готівкових коштів, насамперед, забезпечує більшу фінансову стабільність та полегшує інвесторам адаптацію до раптових несприятливих обставин, які можуть виникнути.

Утримання надлишку готівки в резерві також призводить до чогось іншого. Це гарантує, що якщо раптом з’явиться особливо приваблива невидима золота можливість, інвестор має в наявності кошти, щоб негайно скористатися ситуацією. Здатність швидко діяти може бути різницею між хорошою можливістю інвестування та чудовою.

Потенційні недоліки нормування капіталу

Нормування капіталу також має власний набір потенційних недоліків, включаючи наступне:

1. Високі вимоги до капіталу

Оскільки лише найвигідніші інвестиції беруться за сценарієм нормування капіталу, нормування також може спричинити високі вимоги до капіталу.

2. Суперечить теорії ефективних ринків капіталу

Замість того, щоб інвестувати у всі проекти, що приносять високий прибуток, нормування капіталу дозволяє лише відібрати проекти з найвищим розрахунковим прибутком інвестицій. Але теорія ефективних ринків стверджує, що з часом практично неможливо постійно відбирати вищі інвестиції, які значно перевершують інші. Нормування капіталу може фактично піддати інвестора більшому ризику, оскільки він не має диверсифікованого інвестиційного портфеля.

Більше ресурсів

Ми сподіваємось, вам сподобалося читати посібник з фінансування нормування капіталу. Finance є офіційним постачальником глобального аналітика фінансового моделювання та оцінки (FMVA) ™ Сертифікація FMVA® Приєднуйтесь до 350 600+ студентів, які працюють у таких компаніях, як Amazon, JP Morgan та сертифікаційна програма Ferrari, призначена для того, щоб допомогти кожному стати фінансовим аналітиком світового класу. . Щоб продовжувати прогресувати вашу кар’єру, корисними будуть додаткові фінансові ресурси нижче:

  • Належний контроль у проектному фінансуванні Належний контроль у проектному фінансуванні Належний контроль у проектному фінансуванні передбачає управління та перегляд аспектів, пов’язаних із угодою. Належна перевірка гарантує відсутність сюрпризів щодо фінансової операції. Процес передбачає всебічне вивчення операції та підготовку кредитної оцінки.
  • Додатковий грошовий потік Додатковий грошовий потік Під додатковим грошовим потоком розуміється грошовий потік, який набуває компанія, коли вона бере на себе новий проект. Щоб оцінити додатковий грошовий потік, підприємства повинні порівняти прогнозований грошовий потік, якщо він бере на себе новий проект, а якщо цього не робить, беручи до уваги, як прийняття такого проекту може вплинути на грошовий потік іншої частини бізнесу.
  • Техніка перегляду оцінки проекту (PERT) Техніка перегляду оцінки проекту (PERT) У процесі управління проектами Техніка перегляду оцінки проекту (PERT) використовується для визначення часу, необхідного для виконання певного завдання чи діяльності. це є
  • Типи бюджетів Типи бюджетів Існують чотири найпоширеніші типи методів бюджетування, які використовують компанії: (1) поступовий, (2) заснований на діяльності, (3) цінова пропозиція та (4) на нульовій основі.

Останні повідомлення