Викуп керівництва - 10 найкращих речей, які слід врахувати на MBO

Управлінський викуп (MBO) - це корпоративна фінансова операція, при якій керівна група операційної компанії купує бізнес, позичаючи гроші для викупу поточного власника (-ів). Транзакція MBO - це тип викупованого кредиту (LBO), який іноді може називатися викупованим управлінням (LMBO).

Викуп управління (MBO)

Під час транзакції MBO керівна команда вважає, що вона може використовувати свій досвід для розвитку бізнесу, поліпшення його діяльності та отримання прибутку від своїх інвестицій. Транзакції зазвичай відбуваються, коли власник-засновник прагне вийти на пенсію або мажоритарний акціонер хоче вийти.

Кредиторам часто подобається фінансування викупу управлінського персоналу, оскільки вони забезпечують безперервність діяльності бізнесу та команди виконавчого керівництва. Перехід часто добре поєднується з клієнтами та клієнтами бізнесу, оскільки вони можуть розраховувати на продовження якості обслуговування.

Чому викуп керівництва?

  • Викуп керівництва віддають перевагу великим компаніям, які прагнуть продажу неважливих підрозділів, або власникам приватних підприємств, які вирішили вийти.
  • Їх проводять управлінські групи, оскільки вони хочуть отримати фінансовий стимул для потенційного зростання компанії більш чітко, ніж вони можуть це зробити як співробітники.
  • Власники підприємств вважають викуп керівництва привабливим, оскільки вони можуть бути впевнені у відданості керівної команди та в тому, що команда забезпечить нижчий захист від негативної преси.

Як підходити до викупу керівництва?

Якщо ви є частиною управлінської команди, яка хоче викупити поточного власника (власників), то вам слід бути уважним у своєму підході (або до вас може звернутися власник).

Складіть продуману пропозицію, де викладете, чому ви хочете придбати бізнес, що, на вашу думку, варто і як ви фінансуєте покупку.

Обов’язково виконайте належну перевірку, включаючи побудову фінансової моделі та проведення ретельного аналізу оцінки.

Важливо знати, які члени керівництва братимуть участь у викупі, а які - ні. Звідти вам потрібно буде вибрати справедливий спосіб розподілу власного капіталу в угоді.

Як фінансувати MBO (або LMBO)?

Як правило, для викупу менеджменту потрібно значне фінансування. Фінансування управлінських викупів може надходити з таких джерел:

1. Боргове фінансування

Керівництво компанії не обов’язково має у своєму розпорядженні ресурси для купівлі самого бізнесу. Одним з основних варіантів є запозичення у банку. Однак банки вважають викуп керівництва надто ризикованим, і, отже, можуть бути не готові ризикувати.

Зазвичай від управлінських команд потрібно витратити значну суму капіталу, залежно від джерела фінансування або визначення банком ресурсів управлінської групи. Потім банк позичає залишок суми, необхідної для викупу.

2. Фінансування продавця / власника

У деяких випадках продавець може погодитися фінансувати викуп за допомогою векселя, який амортизується протягом періоду позики. Ціна, що стягується під час продажу, буде номінальною, а реальна сума стягується з прибутку компанії протягом наступних років.

3. Фінансування приватного капіталу

Якщо банк не хоче надавати позики, керівництво зазвичай може звернутися до фондів прямих інвестицій для фінансування більшості викупів. Фонди приватного капіталу можуть позичати капітал в обмін на частку акцій компанії, хоча керівництву також буде надана позика. Приватні інвестиційні фірми можуть вимагати від менеджерів інвестувати стільки, скільки вони можуть собі дозволити, щоб пов’язати власні інтереси менеджерів з успіхом компанії.

4. Мезонінне фінансування

Мезонінне фінансування Мезонінне фінансування Мезонінне фінансування - це рівень фінансування, який заповнює розрив між боргом та капіталом в компанії. Він може бути структурований як привілейований пакет акцій, поєднання боргу та власного капіталу, що сприятиме збільшенню інвестицій в управлінську команду шляхом об'єднання певних функцій боргового фінансування та фінансування акціонерного капіталу без розведення власності.

10 найкращих речей, які слід врахувати, плануючи викуп керівництва

Ось декілька найважливіших моментів, які слід враховувати при плануванні MBO:

  1. Дослідити доцільність трансакції
  2. Будьте відкритими та прозорими з керівниками та акціонерами
  3. Залучити ключових співробітників до угоди (поділити власний капітал)
  4. Сформулюйте надійний план утримання працівників та клієнтів
  5. Сформувати глибоке розуміння вартості бізнесу (фінансове моделювання та оцінка)
  6. Отримайте своє фінансування в черзі
  7. Не ворожіть, залишайтеся доброзичливими
  8. Складіть продуману угоду акціонерів
  9. Тримайте низький рівень викупу, поки угода не буде підписана
  10. Не нехтуйте операціями бізнесу, працюючи над угодою

Додаткова інформація

Фінанси пропонують сертифікованого банківського та кредитного аналітика (CBCA) ™ Сертифікація CBCA ™ виплати тощо. сертифікаційна програма для тих, хто прагне перетворити свою кар’єру на новий рівень. Щоб продовжувати вчитися та розвивати свою базу знань, ознайомтесь із додатковими відповідними ресурсами нижче:

  • Як стати чудовим фінансовим аналітиком Аналітик Trifecta eBook Фінанси Аналітик Trifecta eBook є БЕЗКОШТОВНИМ і доступним для всіх, хто може завантажити у форматі PDF. Дізнайтеся про аналітику, презентації та програмні навички. Вивчіть передові практики в галузі, щоб виділитися серед натовпу та стати фінансовим аналітиком світового класу, 141 сторінка.
  • Як оцінити оцінку приватної компанії Оцінка приватної компанії 3 методи оцінки приватної компанії - дізнайтеся, як оцінювати бізнес, навіть якщо він приватний і має обмежену інформацію. У цьому посібнику наведено приклади, включаючи порівняльний аналіз компаній, аналіз дисконтованих грошових потоків та перший чиказький метод. Дізнайтеся, як професіонали оцінюють бізнес
  • Порівняльний аналіз компанії Порівняльний аналіз компанії Як провести порівняльний аналіз компанії. Цей посібник показує вам крок за кроком, як створити аналогічний аналіз компанії ("Comps"), містить безкоштовний шаблон та багато прикладів. Comps - це відносна методологія оцінки, яка вивчає співвідношення подібних публічних компаній і використовує їх для визначення вартості іншого бізнесу
  • Посібник з фінансового моделювання Безкоштовний посібник з фінансового моделювання Цей посібник з фінансового моделювання охоплює поради та найкращі практики Excel щодо припущень, факторів, прогнозування, зв’язку трьох тверджень, аналіз DCF тощо

Останні повідомлення