Фінансовий леверидж - Дізнайтеся, як працює фінансовий леверидж

Фінансовий леверидж - це використання позичених грошей (боргу) для фінансування придбання активів Типи активів До загальних видів активів належать поточні, необоротні, фізичні, нематеріальні, діючі та неопераційні. Правильне визначення і з розрахунком на те, що дохід або прибуток від нового активу перевищить вартість позики Процентна ставка Процентна ставка відноситься до суми, яку позикодавець стягує з позичальника за будь-яку форму боргу, що виражається у відсотках довірителя. .

У більшості випадків постачальник боргу встановлює обмеження на те, на який ризик він готовий піти, і вказує обмеження на ступінь важеля, який він дозволить. У випадку кредитування, забезпеченого активами, фінансовий постачальник використовує активи як забезпечення до тих пір, поки позичальник не виплатить позику. У випадку позики з грошовим потоком для забезпечення позики використовується загальна кредитоспроможність компанії.

У цьому посібнику буде описано, як працює фінансовий важель, як він вимірюється та ризики, пов'язані з його використанням.

Діаграма фінансового важеля

Як працює фінансовий леверидж

При придбанні активів компанії доступні три варіанти фінансування: використання власного капіталу, боргу та оренди. Окрім власного капіталу, решта опціонів несе фіксовані витрати, які нижчі за дохід, який компанія очікує отримати від активу. У цьому випадку ми припускаємо, що компанія використовує борг для фінансування придбання активів.

Приклад

Припустимо, що компанія X хоче придбати актив, який коштує 100 000 доларів. Компанія може використовувати власний капітал або боргове фінансування. Якщо компанія зупиниться на першому варіанті, їй належить 100% активу, і виплат відсотків не буде. Якщо вартість активу оціниться на 30%, вартість активу зросте до 130 000 доларів, а компанія отримає прибуток у 30 000 доларів. Аналогічним чином, якщо актив знеціниться на 30%, актив буде оцінений у 70 000 доларів, а компанія зазнає збитків у 30 000 доларів.

Як варіант, компанія може піти на другий варіант і фінансувати актив, використовуючи 50% простих акцій та 50% боргу. Якщо актив оцінюється на 30%, він оцінюватиметься в 130 000 доларів. Це означає, що якщо компанія поверне борг у розмірі 50 000 доларів, у неї залишиться 80 000 доларів, що означає прибуток у 30 000 доларів. Аналогічним чином, якщо актив знеціниться на 30%, актив буде оцінений у 70 000 доларів. Це означає, що після сплати боргу в 50 000 доларів компанія залишиться з 20 000 доларів, що означає втрату в 30 000 доларів (50 000 - 20 000 доларів).

Як вимірюється фінансовий важель

Співвідношення заборгованості та власного капіталу

Співвідношення заборгованості до власного капіталу Статті про фінанси Finance Finance розроблені як посібники для самостійного вивчення важливих фінансових концепцій в Інтернеті у своєму власному темпі. Перегляньте сотні статей! використовується для визначення суми фінансового важеля діяльності суб’єкта господарювання, і він відображає частку боргу до власного капіталу компанії. Це допомагає керівництву компанії, кредиторам, акціонерам та іншим зацікавленим сторонам зрозуміти рівень ризику в структурі капіталу компанії Структура капіталу Структура капіталу відноситься до суми боргу та / або власного капіталу, зайнятого фірмою для фінансування її діяльності та фінансування її активів. Структура капіталу фірми. Це показує ймовірність того, що організація-позичальник стикається з труднощами у виконанні своїх боргових зобов’язань, або якщо рівень її важелів знаходиться на здоровому рівні. Відношення боргу до власного капіталу розраховується наступним чином:

Співвідношення заборгованості та власного капіталу

Загальний борг, у даному випадку, відноситься до поточних зобов'язань компанії (боргів, які компанія має намір сплатити протягом одного року або менше) та довгострокових зобов'язань (боргів із терміном погашення більше одного року).

Власний капітал відноситься до власного капіталу акціонера (суми, яку акціонери вклали в компанію) плюс суми нерозподіленого прибутку (суми, яку компанія утримала від свого прибутку).

Компанії у виробничому секторі, як правило, повідомляють про вищий коефіцієнт заборгованості до власного капіталу, ніж компанії у сфері послуг, що відображає більший обсяг інвестицій підприємств у машини та інші активи. Зазвичай це відношення перевищує середній показник боргу США до власного капіталу в 54,62%.

Інші коефіцієнти важеля

Інші загальні коефіцієнти левериджу Коефіцієнти левериджу Коефіцієнт левериджу вказує на рівень заборгованості суб’єкта господарювання щодо кількох інших рахунків у його балансі, звіті про прибутки та збитки. Шаблон Excel, що використовується для вимірювання фінансового важеля, включає:

  • Відношення боргу до капіталу
  • Співвідношення заборгованості та EBITDA
  • Коефіцієнт процентного покриття

Хоча коефіцієнт заборгованості та власного капіталу є найбільш часто використовуваним коефіцієнтом левериджу, вищезазначені три коефіцієнти також часто використовуються в корпоративних фінансах. значення для вимірювання важеля компанії.

Ризики фінансового важеля

Хоча фінансовий важель може призвести до збільшення прибутку для компанії, він також може призвести до непропорційних збитків. Збитки можуть виникнути, коли виплати за відсотками за актив перевантажують позичальника, оскільки прибутковість від активу недостатня. Це може статися, коли вартість активу знижується або процентні ставки піднімаються до некерованих рівнів.

Волатильність ціни акцій

Збільшення обсягу фінансового важеля може призвести до значних коливань прибутку компанії. Як результат, ціна акцій компанії буде частіше рости і падати, і це буде заважати правильному обліку опціонів на акції, що належать працівникам компанії. Підвищення цін на акції означатиме, що компанія виплачуватиме більші відсотки акціонерам.

Банкрутство

У бізнесі, де є низькі бар'єри для входу. Бар'єри для входу Бар'єри для входу - це ті перешкоди чи перешкоди, які ускладнюють вихід нових компаній на даний ринок. Сюди можуть входити технологічні проблеми, державні норми, патенти, стартові витрати або вимоги до освіти та ліцензування. , доходи та прибуток частіше коливатимуться, ніж у бізнесі з високими бар'єрами для входу. Коливання доходів можуть легко привести компанію до банкрутства, оскільки вона не зможе виконувати зростаючі боргові зобов'язання та оплачувати операційні витрати. Внаслідок виникнення непогашеної заборгованості кредитори можуть подати справу до суду з питань банкрутства про надання на аукціоні ділових активів з метою повернення боргів.

Зменшений доступ до більшої заборгованості

Позичаючи гроші компаніям, постачальники фінансових послуг оцінюють рівень фінансового важеля фірми. Для компаній з високим співвідношенням боргу до власного капіталу кредитори мають менше шансів авансувати додаткові кошти, оскільки існує більший ризик дефолту. Однак, якщо позикодавці погоджуються авансувати кошти фірмі з високим кредитом, вона видаватиме кредит під вищу процентну ставку, достатню для компенсації більшого ризику дефолту.

Операційний важель

Операційний важель визначається як відношення постійних витрат до змінних витрат, понесених компанією за певний період. Якщо постійні витрати перевищують величину змінних витрат, компанія вважається високою в операційному важелі. Така фірма чутлива до змін обсягу продажів, і волатильність може вплинути на прибуток фірми та рентабельність вкладеного капіталу.

Високі операційні важелі часто зустрічаються в капіталомістких фірмах, таких як виробничі фірми, оскільки для виробництва своєї продукції їм потрібна величезна кількість машин. Незалежно від того, здійснює компанія продаж чи ні, компанія повинна оплатити постійні витрати, такі як амортизація обладнання, накладні витрати на виробничі підприємства та витрати на обслуговування.

Інші ресурси

Фінанси є офіційним глобальним постачальником фінансового моделювання та оцінки аналітиків (FMVA) ™ Сертифікація FMVA® Приєднуйтесь до 350 600+ студентів, які працюють у таких компаніях, як Amazon, JP Morgan та призначення Ferrari, провідної програми сертифікації фінансових аналітиків. Щоб продовжити навчання та просування своєї кар’єри, ці додаткові фінансові ресурси будуть корисними:

  • Коефіцієнти левериджу Коефіцієнти левериджу Коефіцієнт левериджу вказує на рівень заборгованості суб'єкта господарювання за кількома іншими рахунками в його балансі, звіті про прибутки та звіти про рух грошових коштів. Шаблон Excel
  • Рентабельність власного капіталу Рентабельність власного капіталу (ROE) Рентабельність власного капіталу (ROE) - це показник прибутковості компанії, який бере річну прибутковість компанії (чистий прибуток), поділену на величину загального власного капіталу (тобто 12%). ROE поєднує звіт про прибутки та збитки, оскільки чистий прибуток або прибуток порівнюється з власним капіталом.
  • Аналіз фінансової звітності Аналіз фінансової звітності Як провести аналіз фінансової звітності. Цей посібник навчить вас проводити аналіз фінансової звітності звіту про прибутки та збитки, балансу та звіту про рух грошових коштів, включаючи націнки, коефіцієнти, ріст, ліквідність, важелі, норми прибутку та прибутковість.
  • Оцінка множинного аналізу фінансової звітності Як провести аналіз фінансової звітності. Цей посібник навчить вас проводити аналіз фінансової звітності звіту про прибутки та збитки, балансу та звіту про рух грошових коштів, включаючи націнки, коефіцієнти, ріст, ліквідність, важелі, норми прибутку та прибутковість.

Останні повідомлення