Модель PRAT - огляд, спосіб обчислення, припущення

Модель PRAT, також відома як модель сталого темпу зростання (SGR), використовується для опису оптимальних темпів зростання, яких компанія може досягти без запозичення більшої заборгованості або використання власного капіталу. Модель PRAT має на меті допомогти компаніям збільшити обсяги своїх продажів та доходів, не збільшуючи їх фінансового важеля. .

Компанії, які досягають стійких темпів зростання, можуть уникнути надмірного вантажу та потрапляння у фінансовий бід.

Модель PRAT

Пояснення моделі PRAT

Винайдена американським професором Робертом Хіггінсом модель PRAT використовує кілька змінних для визначення оптимального темпу зростання компанії: Змінними є:

  • P - Норма прибутку
  • R - коефіцієнт утримання
  • A - Оборот активів
  • Т - Фінансовий важель

Візьміть до уваги, що кредитне плече представлене Т, а не Л. Для обчислення SGR компанії множиться чотири показники. Простіше кажучи, SGR = PRAT.

Практичний приклад

Компанія ABC Ltd. повідомляє про прибуток у розмірі 13%, оборот активів Оборот активів Оборот активів - це коефіцієнт, який вимірює величину доходу, створеного бізнесом, відносно його середньої загальної суми активів за певний фінансовий або календарний рік. Це показник того, наскільки ефективно компанія використовує як поточні, так і основні засоби для отримання доходу. ставка 2, коефіцієнт кредитного плеча ½, і вона виплачує дивіденди в розмірі 60% від її прибутку. Розрахуйте швидкість, з якою компанія ABC Ltd. може зростати безкінечно:

Враховуючи, що використовується 60% заробітку, сума, яка зберігається, становить 40%.

SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Припущення

Наведений вище показник означає, що компанія може продовжувати рости стабільними темпами 5,2%. Однак модель PRAT базується на декількох приміщеннях. Передбачається, що відповідна компанія хотіла б:

  1. Робота зі структурою основного капіталу Структура капіталу Структура капіталу відноситься до суми боргу та / або власного капіталу, зайнятого фірмою для фінансування її діяльності та фінансування її активів. Структура капіталу фірми без необхідності випуску нового власного капіталу
  2. Зберігати цільовий коефіцієнт дивідендів
  3. Починає продавати так швидко, наскільки дозволяють ринкові умови

Операції компанії та модель PRAT

Щоб будь-яка компанія функціонувала вище своїх стійких темпів зростання, їй потрібно зосередитися на продажах, а також на своїх продуктах та послугах, що мають найвищий прибуток. Управління запасами також є життєво важливим для досягнення бажаного рівня SGR.

Модель PRAT значною мірою допомагає компаніям оцінити, наскільки добре вони управляють своїми повсякденними операціями, що включає стягнення боргів та оплату рахунків. Управління короткостроковими боргами ефективно допомагає забезпечити постійний рух грошових коштів.

Нестійкість високих СГР

Хоча досягнення високого коефіцієнта коефіцієнта корисної дії є хорошим показником ефективності діяльності компанії, може бути важко підтримувати такі темпи зростання в довгостроковій перспективі. У міру збільшення продажів компанія, ймовірно, досягне точки насичення продажів.

Точка насичення відноситься до точки, в якій певний товар або послуга досягає свого максимального потенціалу настільки, наскільки його пропозиція перевищує його попит. Одним із способів подолання проблеми є диверсифікація операцій на цілий ряд інших продуктів, які можуть принести прибуток.

Незважаючи на ризик досягти точки перенасичення продажів, компаніям слід прагнути до високих коефіцієнтів корисного використання. Якщо вони не працюють над такою метою, вони ризикують зазнати стагнації.

Щоразу, коли компанія зростає зі швидкістю, що перевищує її SGR, один або комбінація з чотирьох факторів повинна бути змінена. Якщо його нормальне зростання тимчасово перевищило стійкі темпи, вони можуть позичити кошти для фінансування будь-якого дефіциту. Однак, якщо фактичне зростання перевищує стійкий рівень протягом дуже довгого часу, керівництву необхідно розробити фінансову стратегію з цих альтернатив: випустити новий власний капітал, постійно підвищити його фінансовий важель (тобто використати борг), скоротити виплати дивідендів , збільшити свою норму прибутку або зменшити відсоток від загальної суми активів щодо обсягу продажів.

Практично, однак, більшість компаній вагаються розглянути будь-яке із згаданих вище рішень. Якщо вони випустять новий власний капітал, вони в кінцевому підсумку несуть великі витрати. З іншого боку, підвищення фінансового важеля можливо лише в тому випадку, якщо компанія має невикористаний борг або активи, які можуть бути передані в заставу. Якщо вони вирішать зменшити виплати дивідендів, це може призвести до падіння ціни акцій.

Всі наведені вище фактори показують, наскільки важко може бути компаніям підтримувати високий рівень СГР. Ось чому більшість добре зарекомендували себе компаній підтримують темпи зростання на рівнях, менших ніж показники сталого зростання. Для таких підприємств їх метою є визначення більш продуктивного використання поточних грошових потоків, щоб вони перевищували свої витрати.

Резюме

Модель PRAT, або модель SGR, є оптимальними темпами зростання продажів бізнесу. Він враховує такі фактори: прибутковість компанії, використання активів, борг (фінансовий важель) та виплати дивідендів. Незважаючи на те, що компанія повинна прагнути досягти високого рівня СГР, їй слід також подумати про те, як вона збирається підтримувати темпи зростання.

Пов’язані читання

Фінанси є офіційним постачальником фінансового моделювання та оцінки аналітиків (FMVA) ™ Сертифікація FMVA® Приєднуйтесь до 350 600+ студентів, які працюють у таких компаніях, як Amazon, JP Morgan та програма сертифікації Ferrari, призначена для перетворення будь-кого на фінансового аналітика світового класу.

Для того, щоб допомогти вам стати фінансовим аналітиком світового класу та просунути свою кар’єру на повну силу, ці додаткові фінансові ресурси будуть дуже корисні:

  • Аналіз фінансової звітності Аналіз фінансової звітності Як провести аналіз фінансової звітності. Цей посібник навчить вас проводити аналіз фінансової звітності звіту про прибутки та збитки, балансу та звіту про рух грошових коштів, включаючи націнки, коефіцієнти, ріст, ліквідність, важелі, норми прибутку та прибутковість.
  • Борг проти власного фінансування Борг проти власного фінансування Заборгованість проти власного фінансування - що найкраще підходить для вашого бізнесу і чому? Проста відповідь - це залежить. Рішення щодо власного капіталу та боргу базується на великій кількості факторів, таких як поточний економічний клімат, існуюча структура капіталу бізнесу та стадія життєвого циклу бізнесу, щоб назвати декілька.
  • Коефіцієнти левериджу Коефіцієнти левериджу Коефіцієнт левериджу вказує на рівень заборгованості суб'єкта господарювання за кількома іншими рахунками в його балансі, звіті про прибутки та звіти про рух грошових коштів. Шаблон Excel
  • Кількісні оціночні типи Типи оцінкових кратних Існує багато типів оцінних кратних, що використовуються у фінансовому аналізі. Ці типи кратних коефіцієнтів можна класифікувати як кратні капіталу та кратні вартості підприємства. Вони використовуються у двох різних методах: порівняльний аналіз компанії (комп) або попередні операції (прецеденти). Дивіться приклади, як розрахувати

Останні повідомлення