Коефіцієнт покриття боргу - Посібник із розрахунку DSCR

Коефіцієнт покриття заборгованості (DSCR) вимірює здатність компанії використовувати свій операційний дохід Операційний дохід Операційний дохід, який також називають операційним прибутком або Прибутком до відсотків та податків (EBIT), це сума доходу, що залишається після вирахування операційних прямих та непрямі витрати. Процентні витрати, процентні доходи та інші неопераційні джерела доходу не враховуються при обчисленні операційних доходів для погашення всіх боргових зобов'язань, включаючи погашення основної суми та процентів як за короткостроковою, так і за довгостроковою заборгованістю Довгострокова заборгованість Довгострокова заборгованість ( LTD) - будь-яка сума непогашеної заборгованості, яку має компанія та має термін погашення 12 місяців або більше. Він класифікується як довгострокове зобов’язання на балансі компанії.Час до погашення ТОВ може коливатися від 12 місяців до 30+ років, а види боргу можуть включати облігації та іпотеку. Цей коефіцієнт часто використовується, коли компанія має на балансі будь-які запозичення Баланс Баланс є одним із трьох основних фінансових звітів. Ці звіти є ключовими як для фінансового моделювання, так і для бухгалтерського обліку. У балансі відображаються сукупні активи компанії та спосіб фінансування цих активів за рахунок боргу або власного капіталу. Активи = Зобов'язання + Власний капітал, такі як облігації Облігації Облігації - це цінні папери з фіксованим доходом, які випускаються корпораціями та урядами для залучення капіталу. Емітент облігацій позичає капітал у власника облігацій та здійснює їм фіксовані платежі за фіксованою (або змінною) процентною ставкою протягом певного періоду. , позики або кредитні лінії.Це також загальновживаний коефіцієнт при викупі кредитного плеча. Викуп за кредитним кредитом (LBO). Викуп за кредитним кредитом (LBO) - це операція, коли бізнес набувається з використанням боргу як основного джерела оплати. Трансакція LBO зазвичай відбувається, коли фірма приватного капіталу (PE) позичає стільки, скільки може у різних позикодавців (до 70-80% від ціни придбання), щоб досягти внутрішньої дохідності IRR> 20% транзакції, щоб оцінити боргова здатність цільової компанії, а також інші кредитні показники, такі як загальний борг / співвідношення боргу / EBITDA / Співвідношення EBITDA Чистий борг до прибутку до відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA) вимірює фінансовий важель та здатність компанії платити з боргу. По суті,співвідношення чистого боргу до EBITDA (борг / EBITDA) вказує на те, як довго компанії потрібно буде працювати на своєму поточному рівні, щоб погасити весь свій борг. кратний, чистий борг / кратний за EBITDA, коефіцієнт покриття процентів, коефіцієнт процентного покриття Коефіцієнт процентного покриття (ICR) - це фінансовий коефіцієнт, який використовується для визначення здатності компанії сплачувати відсотки за непогашену заборгованість. і коефіцієнт покриття фіксованого платежу Коефіцієнт покриття з фіксованою оплатою (FCCR) Коефіцієнт покриття з фіксованою платою (FCCR) - це показник здатності компанії виконувати зобов’язання з фіксованою оплатою, такі як відсотки та орендні витрати. .і коефіцієнт покриття фіксованого платежу Коефіцієнт покриття з фіксованою оплатою (FCCR) Коефіцієнт покриття з фіксованою платою (FCCR) - це показник здатності компанії виконувати зобов’язання з фіксованою оплатою, такі як відсотки та орендні витрати. .і коефіцієнт покриття фіксованого платежу Коефіцієнт покриття з фіксованою оплатою (FCCR) Коефіцієнт покриття з фіксованою платою (FCCR) - це показник здатності компанії виконувати зобов’язання з фіксованою оплатою, такі як відсотки та орендні витрати. .

Формула коефіцієнта покриття боргу

Існує два способи обчислення цього співвідношення:

Де:

  • EBITDA EBITDA EBITDA або прибуток до сплати процентів, податку, амортизації - це прибуток компанії до здійснення будь-якого з цих чистих відрахувань. EBITDA фокусується на операційних рішеннях бізнесу, оскільки він розглядає прибутковість бізнесу від основних операцій до впливу структури капіталу. Формула, приклади = Прибуток до відсотків, податку, амортизації та амортизації
  • Основна сума = загальна сума позики короткострокових та довгострокових запозичень
  • Відсотки = відсотки, що підлягають сплаті за будь-якими позиками
  • Капітальні витрати капіталовкладень Капітальні витрати (скорочено "Капекс") - це платіж готівкою або кредитом для придбання товарів або послуг, які капіталізуються на балансі. Іншими словами, це витрати, які капіталізуються (тобто не витрачаються безпосередньо у звіті про прибутки та збитки) і вважаються "інвестицією". Аналітики розглядають капітальний капітал = капітальні витрати

Деякі компанії можуть віддати перевагу використанню останньої формули, оскільки капітальні витрати не витрачаються у звіті про прибутки та збитки Звіт про прибутки та збитки Звіт про прибутки та збитки є однією з основних фінансових звітів компанії, яка відображає їх прибуток та збитки за певний період. Прибуток або збиток визначається шляхом взяття всіх доходів та віднімання всіх витрат як від операційної, так і від позареалізаційної діяльності. Цей звіт є одним із трьох звітів, що використовуються як в корпоративних фінансах (включаючи фінансове моделювання), так і в бухгалтерському обліку. а розглядається як "інвестиція". Виключення CAPEX з EBITDA дасть компанії фактичну суму операційного доходу, доступного для погашення боргу.

Приклад коефіцієнта покриття боргу

Розглянемо компанію, у якої короткостроковий борг становить 5000 доларів, а довгостроковий - 12 000 доларів. Процентна ставка за короткостроковим боргом становить 3.5%, а процентна ставка за довгостроковим боргом - 5.0%. Капітальні витрати в 2018 році становлять 4900 доларів.

Звіт про доходи компанії має такий вигляд:

Дохід 82 650
ГОЛІТНИКИ 31 780
Валовий прибуток 50 870
Витрати на маркетинг та просування 14 800
Загальні та адміністративні витрати 6 310
EBITDA 29 760

Ми можемо використовувати дві формули для обчислення співвідношення:

Коефіцієнт покриття боргу (включаючи капітальні витрати) = 29 760 / (5000 х (1 + 3,5%) + 12 000 х (1 + 5,0%)) = 1,7 рази

Коефіцієнт покриття боргу (без урахування капіталовкладень) = (29 760 - 4900) / (5000 x (1 + 3,5%) + 12 000 x (1 + 5,0%)) = 1,4x

Таким чином, коефіцієнт показує, що компанія може погасити обслуговування боргу в 1,7 рази за рахунок операційного доходу та в 1,4 рази за рахунок операційного доходу, зменшивши капіталовкладення.

Завантажте безкоштовний шаблон

Введіть своє ім’я та електронну адресу у форму нижче та завантажте безкоштовний шаблон для коефіцієнта покриття обслуговування боргу зараз!

Знімок екрана шаблону коефіцієнта покриття боргу

Інтерпретація коефіцієнта покриття боргу

Коефіцієнт покриття обслуговування боргу 1 або вище вказує на те, що компанія приносить достатній операційний дохід для покриття своїх річних боргів та виплат відсотків. Як загальне правило, ідеальне співвідношення - 2 або вище. Високий коефіцієнт говорить про те, що компанія здатна взяти на себе більший борг.

Коефіцієнт менше 1 не є оптимальним, оскільки відображає нездатність компанії обслуговувати свої поточні боргові зобов'язання лише операційним доходом. Наприклад, DSCR 0,8 свідчить про те, що операційного доходу вистачає лише для покриття 80% виплат боргу компанії.

Замість того, щоб просто розглядати окреме число, краще розглянути коефіцієнт покриття боргу компанією відносно співвідношення інших компаній у тому ж секторі. Якщо компанія має значно вищий DSCR, ніж більшість її конкурентів, це вказує на вищий рівень управління боргом. Фінансовий аналітик може також захотіти поглянути на коефіцієнт компанії з часом - щоб побачити, чи є вона тенденцією до зростання (поліпшення) чи донизу (погіршення).

Поширене використання коефіцієнта покриття боргу

  • Коефіцієнт покриття обслуговування боргу є загальним еталоном для вимірювання здатності компанії сплатити непогашену заборгованість, включаючи основні витрати та процентні витрати.
  • DSCR використовується еквайринговою компанією при викупі кредитного боргу. Викуп за кредитним кредитом (LBO) Викуп за кредитним кредитом (LBO) - це операція, коли бізнес набувається з використанням боргу як основного джерела розгляду. Операції з LBO, як правило, відбуваються, коли фірма приватного капіталу (PE) позичає стільки, скільки може у різних позикодавців (до 70-80% від ціни придбання), щоб досягти внутрішньої доходності IRR> 20% для оцінки цілі структура боргу компанії та здатність виконувати боргові зобов'язання.
  • DSCR використовується службовцями банківських позик для визначення здатності компанії обслуговувати борг.

Додаткові ресурси

Finance є офіційним глобальним постачальником глобального сертифікаційного аналізу фінансового моделювання та оцінки (FMVA) FMVA®. Приєднуйтесь до 350 600+ студентів, які працюють у таких компаніях, як Amazon, JP Morgan та Ferrari ® FMVA® Certification. Приєднуйтесь до 350 600+ студентів, які працюють у таких компаніях, як Amazon, JP Morgan та Ferrari FMVA® Certification приєднуються до 350 600+ студентів, які працюють у таких компаніях, як Amazon, JP Morgan та Ferrari, що мають на меті перетворити будь-кого на фінансового аналітика світового класу. Перегляньте деякі з наших ресурсів нижче, щоб розширити свої знання та продовжити свою кар’єру!

Останні повідомлення